中国货币政策如何应对全球“加息潮”？

中国新闻网作者:夏宾 / 2022-07-20 16:45:54

为了驱散通胀高企这朵“乌云”，各大主要经济体开始收紧货币政策，掀起了一股全球“加息潮”。

今年3月，美联储正式步入加息周期，在其通胀数据连续创下40多年来新高的困境下，7月甚至可能出现单次加息100个基点的操作；同样承受通胀之“痛”的欧元区也要调整利率水平，欧洲央行决定将在7月操作11年来的首次加息。

这一轮“加息潮”中，美欧之外还有更多国家参与其中。仅在7月13日这一天，韩国、新西兰、加拿大的中央银行均宣布执行加息，其中韩国和新西兰都是年内的第三次加息，而加拿大更是一次性直接上调100个基点，将基准利率提升至2.5%，此举让加拿大成为本轮经济周期中首个如此大幅加息的七国集团成员。

据不完全统计，截至6月底，今年以来全球央行上调政策利率的次数超80次，创历史之最。

景顺首席全球市场策略师胡珀(Kristina Hooper)称，对全球各国央行而言，超宽松货币政策时代正在结束。6月，瑞士央行决定加息50个基点，这是其15年来首次加息，要注意的是，瑞士没有其他西方发达国家那样的高通胀，不过，考虑到许多别国高通胀的情况，其加息动机或是出于预防第二轮效应风险的考虑。

胡珀认为，瑞士央行的决定象征着，面对世界许多地区的高通胀，西方发达市场央行正朝着货币政策正常化的方向迈进。“这些央行数十年来第一次在很大程度上改变了思维模式，面对更高、更持久、更广泛的通胀和迅速上升的通胀预期，他们不得不这么做。”

全球“加息潮”将产生哪些影响？中国银行研究院副院长周景彤认为，“加息潮”将扭转自疫情暴发以来全球流动性极度宽松的局面，对全球经济金融产生深刻影响。例如，抑制全球经济复苏；加剧国际金融市场动荡；扭转大宗商品市场上涨势头；部分新兴经济体面临挑战等。

国际货币基金组织总裁格奥尔基耶娃警告称，随着各国央行提高利率以遏制通胀，提高了脆弱国家的偿债成本，一场全球债务危机正在酝酿。

中国货币政策又该如何应对全球“加息潮”？

中国央行货币政策司司长邹澜称，官方前期已采取了调整外汇存款准备金率、加强跨境资本流动宏观审慎管理等措施进行前瞻性应对，在一定程度上降低了外部环境变化带来的负面外溢冲击。

“人民币汇率双向波动，处于合理水平，跨境资本流动总体稳定。同时，中国作为超大型经济体，国内货币和金融状况主要由国内因素决定，货币政策会继续坚持以我为主的取向，兼顾内外平衡。”邹澜说。

中国人民银行货币政策委员会2022年第二季度例会提到，要加大稳健货币政策实施力度，发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能。

平安证券首席经济学家钟正生认为，预计下半年中国央行将继续加大结构性工具使用和托底房地产领域。不过，短期降准、降息等总量宽松政策或将按下“暂停键”，这是因为美联储后续加息的冲击尤需观望，而中国经济刚开启“后疫情时代”复苏，前期一揽子稳增长政策的效应需要一段时间来验证，且当前货币市场资金面依然较为宽松。

植信投资首席经济学家兼研究院院长连平则表示，从大的理论框架来说，汇率政策也属于货币政策。汇率政策需要兼顾经常项和资本项两方面合理需求。由此，货币政策总体要内外兼顾，同时应用好汇率政策，使得人民币汇率在一个基本稳定的区间波动，减少对中国经济不利的影响。

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