随着美联储等发达经济体央行货币政策的收紧，国际融资环境将会恶化。这对债务水平本已高企、经济基本面比较脆弱的国家冲击尤其明显。在近70个新兴国家和发展中国家中，约10%的国家已陷入债务偿还危机，50%的国家也面临严重的债务困难。2022年初至今，美元指数已上升约8%，是过去20年来的最高点。美国利率上升和美元升值给以外币计价的债务国家带来了双重风险。如果全球金融市场的形势发生转变，这些国家还可能面临资本外流问题，造成融资压力进一步上升。

 

俄乌冲突对国际金融市场的冲击也增大了一些国家的金融脆弱性风险，加大了全球融资环境急剧收紧和资本外流的风险。另外，新冠疫情已导致许多国家财政政策空间缩小，大宗商品价格飙升和全球利率走高，将进一步压缩发展中国家的财政空间。

 

现在看来，各国经济增长前景将呈现出明显的分化。与发达经济体相比，新兴市场和发展中经济体因疫情受到的经济长期创伤更加严重。据IMF预测，2022年这些国家的平均增长率将为3.8%，远低于疫情前十年5%的平均年增长率。同时，在未来三至五年内，其经济增长预计将持续低于疫情前的趋势水平。受疫苗分配不均、燃料和粮食价格上涨等因素的影响，低收入国家，尤其是弱势群体受到的冲击最为严重。在这种情况下，富裕群体和贫困群体的复苏进程出现深度分化。同时，发展中国家与发达经济体之间的人均收入差距也将进一步扩大。