（1）一季度的消费增长在缓慢恢复，但到3月份较快下降。1、2月份消费增长三年平均4.3%，与过去两年消费增长4%相比，没有较多的上升。受疫情影响，3月份消费降幅较大。

 

　　（2）一季度投资增速比高于预期。基建和制造业的投资增长是比较快的，但仍然是恢复性的增长。由于基数原因，同比增速很快，但三年平均增速和环比增速并不很高。例如基建投资2022年1-2月份三年平均只有1.1%，但是1-2月份同比达到8.1%；制造业投资1-2月份三年平均为4.4%，而1-2月份同比增长20.9%。房地产投资同比3.7%的增速超过预期，但是要看一季度的具体情况。从投资上来说，增速比预期的要好，特别是房地产，制造业和基建投资在预期之内。

 

　　（3）出口的拉动发挥了非常大的作用。一季度名义增速仍然较快，但是今年1-3月份的出口价格平均在10%左右，进口价格在13%左右，扣除价格因素，实际出口增速已经放缓到3%左右，而去年全年出口量在16%左右。进口增速实际上下降5%左右，主要反映了内需不振，但3月进口下降也与3月份港口船舶交通受阻有关。考虑到货物进出口顺差情况，按不变价计算，净出口可能提升了一季度的GDP在0.4个百分点左右，仍然是正的拉动，好于一般预计的今年净出口对经济拉动可能在零左右的情况。

 

　　考虑到财政支出增加，政府消费拉动作用提高，从三大需求看，一季度GDP增量可能在4.5%到5.0%之间，比如4.7%或4.8%。

 

　　4）物价方面，1-3月的数据表明主要是输入性的通货膨胀，也有疫情导致的供给冲击产生的成本上升因素。国内的CPI涨幅并不太高，包括核心通胀、CPI的环比，但是同比的PPI的涨幅迅猛，特别是3月份的环比出现上升，这与俄乌冲突有关。

 

　　5）就业压力较大，失业率有所抬升。1、2月份16-24岁的失业率达到了15.3%，3月份失业率还会继续上升。