如果军事行动持续或不断扩大，将导致各种国际资产价格产生明显但不同方向的变化。首先，随着全球性避险情绪大幅上升，金价及其他贵金属价格必然上涨；其次，由于冲突发生在欧洲，俄罗斯卢布、乌克兰格里夫纳和欧元势必相对美元贬值，美元指数相应会上升；第三，鉴于俄罗斯是世界能源供应大国，美欧必将对俄罗斯石油和天然气出口进行打压，石油和天然气价格将上扬；第四，在强烈避险情绪下，全球股市和债市价格将不可避免地下滑。

 

当然，如果军事行动较快结束，以上各种资产价格变化将会逐步复原，复原的程度与步伐取决于俄罗斯军事行动的成果和欧美对俄罗斯制裁措施的力度。军事行动现在刚刚开始，如何演变尚不明朗，须密切关注后续发展。

 

作者：廖群 中国人民大学重阳金融研究院首席经济学家、全球治理研究中心首席专家