中国金融四十人论坛（CF40）研究部 伊尹

 

7月30日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。此次政治局会议强调，当前全球疫情仍在持续演变，外部环境更趋复杂严峻，国内经济恢复仍然不稳固、不均衡。要做好宏观政策跨周期调节，保持连续性、稳定性、可持续性，做好今明两年宏观政策衔接，保持经济运行在合理区间。此外，会议还提出，要防范化解重点领域风险，落实地方党政主要领导负责的财政金融风险处置机制。

 

当前，严峻的外部环境加上国内复苏不均衡的现状，如何理解和评价我国上半年12.7%的经济增速？下半年经济复苏动力几何？有哪些值得注意的风险点？宏观经济政策要保持连续稳定，货币政策应该如何选择？

 

对于上述问题，我们专访了CF40成员、中国人民大学副校长刘元春。他认为，中国经济快速复苏的核心基础在于投资和外需。下半年，支撑中国经济持续向好态势的核心力量有三：一是下半年财政支出力度和规模会进一步加速，货币政策也有很大调整空间。二是“十四五规划”已经出台，下半年会进入到全面落实、全面实施的新进程之中，一些大项目、大投资会带来很好的一个支撑力。三是世界范围内的供应链的瓶颈效应比想象中严重，因此我国下半年的出口虽然可能有所回落，但是依然会成为短期支撑中国经济的一个核心力量。

 

但他也同时提醒，外部环境的变异，特别是美国宽松政策的调整，以及美国兴起的新一轮对华政策打压和遏制，可能是今年底和明年初我国要承受一个最大的压力。

 

对于各方关注的通胀形势，刘元春认为，中国目前的通胀形势与欧美的通胀形势有本质的差别。“我们面临的是供给端的成本冲击问题，欧美实际面临的是需求端的物价上涨和货币流动性的宽松释放，因此我国的货币政策一定要以内为主，而不是简单跟随欧美进行调整。”

 

刘元春认为，下半年我国的货币政策一定要回归中心点位，使货币供应数量与名义GDP增长有一个匹配性。“在宏观政策平衡方面，需要在投资和出口上好好做文章。对于消费，还是应当从中长期的角度来提升消费基础，提升消费和供求的匹配度，更重要的是从收入分配角度提升居民收入水平，以此来提升消费。”刘元春说。