大宗商品价格上涨加剧经济下行压力。本次政治局会议对宏观经济形势的判断是虽然“经济持续稳定恢复、稳中向好”，但“国内经济恢复仍然不稳固、不均衡”，没有提稳增长压力较小的窗口期的说法，这意味着下半年经济下行压力总体加大，而造成下行压力上升的一个重要因素是大宗商品价格上涨，造成中小企业利润受损，因此本次政治局会议也提出要“做好大宗商品保供稳价工作”。货币政策致力于推动实体经济综合融资成本降低，助力中小企业和困难行业持续恢复，并且统筹有序做好碳达峰、碳中和工作，纠正运动式“减碳”，从而避免因碳达峰、碳中和对部分产能一刀切，导致部分国内生产的大宗商品供给大幅收缩，继而稳定大宗商品价格。

 

宏观政策注重跨周期调节。宏观政策从调结构转向稳增长，明确提出了“做好宏观政策跨周期调节”，财政政策更注重提高效率，下半年财政支出会适当提速，地方政府专项债方面，针对去年出现的项目不足导致的专项债资金淤积，要“合理把握预算内投资和地方政府债券发行进度，推动今年底明年初形成实物工作量”，因此预计后续专项债发行节奏将更为灵活，发行可能会持续到四季度，甚至有结转至明年的可能性；货币政策在总体基调保持“稳健的货币政策要保持流动性合理充裕”的基础上，加强对小微企业的支持，并且增强宏观政策自主性，这意味着在美联储转向的过程中，我国货币政策仍将“以我为主”。

 

宏观政策向稳增长方面偏移并不意味着忽视防风险。本次会议也延续了4 月政治局会议提出的“建立地方党政主要领导负责的财政金融风险处置机制”，强调继续“落实地方党政主要领导负责的财政金融风险处置机”，防范化解两个方面的风险，一是伴随城投债集中到期的地方政府隐性债务风险，二是融资受限下的房地产风险，房地产政策总体不变，继续坚持房住不炒的定位。

 

保障就业，扩大内需，推动高质量发展。虽然上半年就业总体呈现改善趋势，但就业市场仍存在结构性隐忧，尤其7、8 月高校毕业生集中就业导致青年失业率上行，因此会议强调“强化高校毕业生就业服务”。中小企业利润受损和第三产业恢复较慢也导致就业存在不均衡性，对此会议提出“畅通农民工外出就业渠道，改进对灵活就业人员的劳动者权益保障”。本次政治局会议也从养老保险、完善落实“三孩”配套政策方面，解决居民消费的后顾之忧，进一步推动消费的复苏。在产业结构方面，本次会议提出要“强化科技创新和产业链供应链韧性，加快解决”卡脖子“难题”，通过供给侧改革补全内循环的另一侧。并且本次会议对产业政策提出了新能源汽车、乡村电子商务、专精特新中小企业等明确的发展方向，充分挖掘国内市场潜力。尤其是在外部形势更趋复杂的情况下，注重产业安全，通过加强基础研究，推动应用研究，开展补链强链专项行动，高技术制造业预计将继续快速增长。

 

文章来源：莫尼塔(上海)文化传播