抓住全球经济复苏下的投资机遇
期货日报 / 2021-07-12 08:49:29
6月26日，2021期货日报实盘大赛全国行（下称全国行）走进上海。本次全国行活动由期货日报和狮子集团控股主办、芝商所协办，吸引了上海及周边地区的机构和个人投资者参与。在全球一体化进程持续推进的背景下，本次会议特邀了资深投资人、CME特约讲师周晋军，第十二届实盘大赛外盘重量组第九名冯勇和第十四届实盘大赛外盘重量组第十名董略分别就后疫情时期下的国际原油格局、铜镍期货投资技巧和黄金期货投资交易技巧进行了全方位的解析，挖掘投资机会。
狮子集团控股是美国纳斯达克上市公司，专注于为全球投资者提供广泛交易产品和服务。公司立足三大国际金融中心中国香港、开曼、新加坡，连接投资者与全球金融市场，为全球个人和机构提供一站式证券、期货、衍生品、财富管理、资产管理等服务。
《期货日报》是中国期货市场最权威的新闻媒体，而由《期货日报》主办的全球衍生品实盘交易大赛则是全球最具影响力专业赛事之一，备受国内外投资者的关注。狮子集团控股已连续四年作为实盘大赛指定交易商，与《期货日报》进行了长期紧密的合作，在为投资者提供安全稳健交易平台的同时，也积极提供形式多样的投资者教育服务。
今年以来，全球主要金融市场呈现普涨态势。不过，从5月以来大宗商品的期现市场均出现大幅波动，尤其是部分大宗商品受政策影响而出现大幅回调。在全球超宽松货币政策引发流动性泛滥的大背景下，衍生品市场局部范围存在泡沫，容易引发短期的大涨或大跌。投资者后市如何规避市场风险，全球经济复苏下的投资机遇有哪些？
周晋军认为，全球金融形势在MMT（财政赤字货币化）、弱美元的大背景下，第一个阶段就是美国本土的资产上涨，主要是美国股市的上涨；第二个阶段是美国房地产起飞；第三个阶段就是向境外的外溢效应，就是大宗商品，全球大宗商品的上涨还不充分，没走完。原油方面，这一次美国页岩油气没有形成对原油价格的影响，资本投入比传统油气高几倍，投入大、回报少，这个行业这几年来都在还债。市场认为暴涨的价格会吸引资金投入页岩油，但是需要十几年持续投入，短期无法快速增产。所以目前上市的页岩油公司都没有增产。
据了解，疫情导致OPEC财政投入不足，闲置产能不多。伊核协议达成后，会有250万桶/桶左右的原油流入市场。但伊朗实际上一直在偷偷卖，协议达成后也只是变成公开卖，产能实际增加不大。全球原油需求量约1亿桶/日，中国需求量约1000万桶/日。
沙特和俄罗斯天然条件最好，但资本投入也只能维持目前产量，略有增长。相比之下，全世界没有像沙特和俄罗斯那么好的条件，全球资本投入强度不足以维持原油长期产量不变，尤其在碳中和的大环境下更难。“原油价格由于上游投入长期不足，供给萎缩，造成价格上涨的趋势很清晰。”周晋军说。
事实上，影响原油行情走势的因素，既有政治因素，又有金融环境因素，也有市场本身因素。分析层次多样，行情表现复杂。对参与原油期货交易的人来说，这是全球段位最高的交易标的之一。
自2019年年底疫情出现以来，全球主要经济体均遭受重创，各国（尤其是美国）史无前例的宽松政策接踵而来，更糟糕的是疫情也加速了本次经济衰退周期的提前到来，如今美元走势偏弱，全球经济低迷，黄金或有很大的上涨空间。“短期来看，黄金有一定的回调需求，回调结束后，会有一波比较大的涨幅，至少会突破前高。”董略说。
关于镍的后市，冯勇认为，伦镍从1989年至1998年跌了9年，从1998年至2007年涨了9年，从2007年至2016年又跌了9年，总共是3个9年的周期，目前伦镍处于从2016年开始的又一个9年的上涨周期。从技术上应该能破2007年的高点51800美元/吨。
周晋军认为，期货交易可以说既是体力活，又是脑力活，在这个过程中又伴随着剧烈的心理波动。所以说期货交易也是一个心理活。金融市场有风险，投资需谨慎，也需要有节制，做交易要学会取舍。最后，他用好莱坞电影《老无所依》中很喜欢的一句台词送给参会者：“你花了如此多的时间想要把被剥夺的东西取回来，却发现失去了更多。”
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