2008年国际金融危机后，全球普遍存在对货币政策的过度依赖，主要发达经济体在常规货币政策空间被大幅压缩的情况下，纷纷采用非常规货币政策。近年来，一些国家试图恢复货币政策正常化，但低增长、低通胀、低利率的经济环境使得全球中央银行举步维艰。2020年疫情进一步重创全球经济，为救助经济，各国中央银行不得不在非常规货币政策的泥沼中越陷越深，货币政策框架转型压力进一步增大。

 

长期看，主要经济体货币政策框架正在酝酿变革性调整。 一是发达经济体常规货币政策传导机制不畅，主要中央银行已经引入负利率、前瞻性指引、结构性再融资、收益率曲线控制等非常规货币政策工具，且出现了非常规货币政策常态化的倾向。 二是全球货币政策目标框架正面临新一轮的调整，2%的通胀目标越来越难以实现，理论界和政策界提出了一系列对现行通胀目标制的替代方案。2020年，美联储已完成货币政策框架审议，引入了平均通胀目标制。欧洲中央银行、加拿大中央银行等也在进行货币政策框架审议，计划于2021年完成。 三是中央银行自主性面临挑战。疫情暴发后，一些中央银行加大了货币政策和财政政策的协调运作，例如，通过大规模资产购买计划增加市场流动性、降低政府融资成本，或采用多种非常规货币政策工具，直接为中小企业或受困居民提供流动性。全球政府债务负担的进一步上升引发对未来大规模财政赤字货币化的担忧。 四是金融科技的广泛运用重塑了金融业态，在提升金融体系效率的同时，也促使银行业竞争加剧，对金融稳定和货币政策产生影响。技术进步催生了数字货币的出现，未来数字货币如走向普及，将对支付体系运行效率、普惠金融、消费者权益保护等方面产生一系列深远影响。