12月16日至18日，中央经济工作会议在北京召开。会议部署了2021年我国八大重点经济工作任务，和往年相比，此次一个突出特点就是更加“实”和“细”。

 

比如，住房问题过去两年被放在民生大项中被提及，此次不仅单独列出，更是罕见地出现明确指向，即“大城市”的住房突出问题，并提出“规范发展长租房市场”。科技创新和产业链问题往往作为高质量发展的组成部分被提及，此次则分列工作任务的第一位和第二位，这也对应了“十四五”规划建议对这两项工作的布局定位。农业领域重点工作此次细化强调”种子“和”耕地“两个重点问题。生态环境领域提出更加明确的目标即做好”碳达峰、碳中和工作“，明确提出加快建设全国用能权、碳排放权交易市场。反垄断一经提出，即被列入年度重点工作。

 

中国金融四十人论坛（CF40）青年研究员朱鹤就此次中央经济工作会短评如下：

 

1. 对本次中央经济工作会议的解读思路与以往的都不一样。2020年受到新冠疫情冲击，导致经济跟2019年不可比，政策自然谈不上延续性，这倒是与2009年有些类似。与此同时，2021年是“十四五”开局之年，通稿说的很明确，有“特殊重要性”，不是简单地一次冲击后的调整期。所以要结合今年宏观的政策和表现，以及暴露出的具体问题来理解这次的会议，而不是简单比照去年的会议公报。今年宏观整体表现可以说是超预期的好，而超预期的因素主要是两个方面，出口和房地产。而这两个方面恰是宏观政策难以覆盖或不予支持的领域。 

 

2. 对当下中国经济周期的判断是“恢复阶段”，但基础不牢固。2018年和2019年的形势分析中都用了下行压力，分别是“面临下行压力”和“下行压力加大”。受益于今年的低基数，明年从指标层面看到的稳增长压力并不大。与此同时，出口和房地产在明年都存在不确定性，经济恢复需要有其他内力的支持。

 

3. 宏观政策存在超预期的可能。公报强调政策要保持连续性，“不急转弯”，实际的政策力度可能会超出市场预期。目前市场对明年宏观政策的普遍预期是：（1）财政方面，为抗疫而增加的特别国债不再延续，一般债和专项债的赤字规模会降到正常水平，两者相加大概意味着明年财政赤字要减少2-3万亿。（2）货币方面，货币正常化进程已经接近尾声，市场的分歧主要在于接下来会不会加息。如果加息，则对应了货币立场实质性转向，这种情形出现的概率有所降低。但是，重提稳杠杆，强调社融和M2跟名义增速基本稳定，意味着信用扩张基本见顶。信贷市场扩张和货币市场偏紧的状态可能会发生逆转。

 

4. 房地产新开工和销售可能出现背离，短期有利于稳定总需求。公报提出“土地供应要向租赁住房建设倾斜，单列租赁住房用地计划，探索利用集体建设用地和企事业单位自有闲置土地建设租赁住房”。如果这些政策落实比较快，将显著增加住宅类开发用地的供给潜力，国有企业的进入可能会引发新一轮的租赁住宅投资，导致新开工和销售发生背离。由于不同类型的用地无法自由转化，所以对现有的土地价格和住宅价格造成的冲击并不大。 

 

5. 明年的新气象主要会体现在各领域的科技创新。会议提出“构建新发展格局明年要迈好第一步，见到新气象”。在随后的内容里，随处可见对科技创新的重视，包括强化科技力量、增强产业链自主可控能力、打一场种业翻身仗等等。 

 

6. 市场广泛讨论的问题有了相对明确的结论。专门提出要“打击各种逃废债行为”、 “金融创新必须在审慎监管的前提下进行”、“整顿租赁市场秩序，对租金水平进行合理调控”等等。这有助于锚定市场对热点问题的理解，稳定市场主体预期和信心。