三、哪些行业可能面临供给冲击？

 

各行业对全球供应链的依赖程度取决于以下三个维度：投入要素：进口VS自给；进口投入要素：集中VS分散；产业链全球分工形态和复杂程度。

 

其中，计算机电子光学产品生产对全球产业链的依赖程度非常突出；电气设备、机械设备、化工、制药、纺服皮革和其它运输设备行业的投入品来自进口的比例并不大，但进口来源国比较集中；焦炭及成品油、基本金属、非金属矿物等行业，供应链形态相对简单，且进口来源比较分散。

 

按投入产出表视角的依赖度测算，从投入产出表中的各行业进口投入品分布看：中国大陆地区大多数行业，除食品饮料烟草和焦炭及成品油，都有来自韩国、日本、中国台湾地区较高比例的中间投入品；美国、澳大利亚、巴西、俄罗斯和加拿大提供中间品较多的是自然资源加工类的制造业；欧洲国家如德国、法国和英国，主要提供的是机械行业、运输设备行业的中间品。

 

按贸易数据视角的依赖度测算，中国大陆在SITC第七部分机械与运输设备上的供应链相对集中，而需求方分散的多。美国是该品类的全球需求中枢，而中国大陆是该品类的全球供给中枢，中国大陆为中国台湾地区、韩国、菲律宾、马来西亚、越南五个东亚东南亚经济体带来大量的顺差，而这39个经济体中超过三分之一最大逆差来源是中国大陆。

 

四类机械贸易品主要进口自日本、德国、美国、韩国、中国台湾地区和法国。72章专业机械（主要是最终品中的资本品）和 74章通用工业机械（主要是中间品）是四类机械贸易品中进口较多的门类。专业机械子门类中进口最多的一类是SITC728 其他特种工业专用机械设备及零件，进口金额达362亿美元，其中主要是特种工业机床和半导体设备。

 

看一下通信、电子行业。在SITC77 电力机械装置及零部件4341亿美元的进口额中，半导体集成电路进口3120亿美元。半导体产业链中，欧美的供应链是可以被日本、韩国和中国台湾地区替代。东南亚这部分产业链是较为低端的，完全可以被国内的产能所替代。疫情明显冲击在需求，目前压力最大的是低端的半导体小公司，这些小公司跟东南亚的半导体产能处于同一生态位（中低端），由于客观上产能过剩，中长周期的角度，这些公司的倒闭是必然的，值得关注的是失业的压力。

 

电力设备行业。电力设备中771、772、773、778四类属于电力设备制造业产品，2018年进口金额达712亿美元。电力设备方面的进口主要是772和778两部分贸易品，其中分别对应的大宗进口是各种用电设备和电池及零部件。用电设备方面，大陆地区大部分用电设备实现了国产化，主要在科技、学术研究领域应用的精密仪器用电设备依然是用海外，但不难替代。电池及零部件方面，锂电池产业链公司主要分布在中国大陆、日本、韩国，中国大陆锂电池产量占全球50%以上，其中动力锂电池产量占全球60%以上，锂电池及电池材料产业链大部分环节已实现了国产化，主要材料均为本土供应。

 

汽车行业。78章陆用车辆的细分贸易品中，绝大部分进口来自SITC781小汽车和其他为客运设计的车辆（最终品）和SITC784机动车零部件及附件（中间品）两类贸易品。由于中国大陆汽车市场全球最大，从规模效益、就近配套的规律出发， 绝大部分零部件都实现了本土生产。但仍有部分零部件需要进口，越高端的车型进口件占比就越高，普通自主及合资车型进口件占比在5%-10%。汽车零部件进口最多的四类产品分别是 传动系统零部件、车身及其附件、发动机零部件、电子电器零部件，按2017年进口金额分别占进口总量的37%、19%、12%、8%，其中传动系统包含进口变速器，发动机零部件包含发动机整机，一般用于高端合资车型，以及部分自主车会用到进口变速器。