目前看，海外疫情的扩散可能比此前预想的范围更广、影响更大、且持续时间更长。截至3月21日，海外累计确诊的COVID-19病例已突破20万例，连日新增确诊在3万附近。更令人担忧的是，日度新增确诊病例仍以约20%的环比增速上升、即连“三阶导数”也仍未出现放缓迹象。纵观全局，海外疫情已全面升级、并殃及所有主要经济体，尤其是美国。而欧洲、亚洲、及中东地区疫情对本地和全球经济的影响也不容小觑。与此同时，在一些之前疫情已经趋于缓和的国家，输入性病例以及随之而来的本地传染也为防疫抗疫带来第二波压力。

 

► 虽然多处“封锁”，欧洲新冠疫情继续快速升级，大国无一幸免。截至3月21日，申根国家累计确诊病例已达142,443，英国累计确诊病例为5,068。虽然意大利全国性的“封锁”措施已经实施14天、确诊病例基数也已经较为庞大（累计确诊53,578），但其日度新增确诊仍以15%的环比增速上升，表明其防控措施的实际效果可能不太理想。此外，其他欧盟主要国家，如西班牙（累计确诊25,496）、德国（22,426）、法国（14,459）的确诊基数已然较为庞大、感染率均已超过中国，但每日病例数仍在迅速上升。在过去的3天里，欧盟新增病例的平均日环比增速达到11%、累积病例每4-5天就翻一番。与此同时，英吉利海峡也似乎无力阻断病毒传播，英国累计确诊也已达到5,068，且以每2-3天增加一倍的速度在上升。

 

► 美国疫情迅速恶化，日度新增确诊近7,000。虽然累积确诊人数在美国爆发式增长的时点晚于其他主要经济体，但近期确诊病例迅速攀升，呈“后来居上”之势。美国累计确诊10天内从1,328上升至26,664，增长20倍。随着美国检测范围不断扩大，大量疑似病例加速“转化”为确诊病例，仅过去2天美国就累计新增确诊12,332。目前美国日度新增确诊仍以30%-40%的日环比速度激增；累计确诊每3天就增长2倍、总数已经在短时间内超过大部分欧盟国家，并可能在未来1-2周内向意大利目前的水平逼近。

 

► 随着近期欧美侨民“回流”，亚洲地区、尤其是东盟国家的新增确诊迎来第二波高潮。随着欧美侨民近期大量返回，在亚洲、尤其是“第一轮”疫情中受影响相对缓和的东南亚地区，过去一周的新增确诊快速上升。就具体地区而言，新加坡、马来西亚、香港的新增确诊都明显回升。与此同时，在一些有“地理屏障”、历史上受流行病影响相对较小的国家，新增确诊也在快速上升，例如加拿大和澳大利亚。

 

即使假设全球均采取有效的隔离防控措施，但由于大多数国家仍处于疫情发展的早期阶段，未来一段时间内累积确诊继续快速增加在所难免。3月中上旬，大多数国家才开始陆续开始实施较严格的隔离防控措施（即启动“T=0”），目前大多数国家仍处于疫情的“爆发期”或“初步控制期”，距离“平台期”仍有距离。图表4显示，大多数国家在疫情“进程曲线”上仍落后中国至少1.5个月，美国和英国等国可能落后中国2-3个月。考虑到中国经济在T=59时、且政府大力组织推动下、复工率才达到8成所有，全球其他地区经济活动恢复正常水平可能需要一段不短的时间。