美元是美国在国际经济大循环中的“收割机”

 

货币的本质是一般等价物，价值尺度是其最基本、最重要的职能，流通手段、贮藏手段、支付手段和世界货币则是其伴生的职能。而美元却成为世界上唯一可以掠夺其他国家财富的经济武器。美元作为收割机，是靠美元在世界上的流通实现的，即“剪羊毛”。它是怎么获得这种权利的呢？首先是美国最早增加了黄金的储备，成为至今为止的第一大黄金储备国。1914年一战爆发以后，美国没有卷入战争，发了战争财。第一次工业革命时期，世界制造业中心在欧洲，欧洲几个主要大国用储备黄金去美国购买武器，美国因此积累了大量黄金。一战之后，美国的经济总量超过了德国、法国、英国。二战美国也没有参与，意大利、德国、日本这些国家的损耗相当大，二战末期意大利投降，德国进入战略防御，日本经济接近崩溃。法国和苏联经济也在战争中遭到重创。战前，苏联经济规模已经达到美国的60%左右，和中国现在占美国经济规模的比重大致相当。那时候苏联有集体农庄，有大型装备制造业。两次战争都没有卷入的美国，成了世界制造业第一的国家，成了国际贸易第一的国家，成了黄金储备第一的国家。美国的国际贸易和制造业二战之后都占到全球的50%。1930年，美国的贸易总额是52亿美元，还不如现在一个跨国公司多，但是此时全球的贸易额才306亿美元，美国占全球贸易比重相当大。到二战之后，美国成为真正的经济大国、制造业大国和贸易大国。

 

二战结束的时候，各国都要购买美国的工业制成品，当时国际货币体系是金本位制，要用黄金做国际贸易结算货币，大量黄金又一次流入美国，美国黄金占到全球的59%，占资本主义世界的2/3。这个时候，时任美国财长怀特提出，国际货币体系改革可以实行美元与黄金挂钩，各国货币再和美元挂钩，推动形成了布雷顿森林体系。所以，黄金是美国获取国际货币地位的硬实力。1944年7月，布雷顿森林体系成立，布雷顿森林体系核心就是“双盯住、双挂钩”，美元与黄金挂钩，各国货币与美元挂钩，当时35美元相当于1盎司黄金，在这样的情况下，美元实际上就成为了国际货币。当时美国黄金储备最高的时候达到了2.13万吨，占世界黄金储备的80%。这就是为什么美国能通过布雷顿森林体系很快成为世界霸主的奥秘。从此，美元成为国际货币，美国成为了世界第一大强国，而且一直保持至今。

布雷顿森林体系从1944年一直持续到1971年，1971年美国经济出了一点问题，法国总统戴高乐将军提出，把23亿美元兑换成黄金拉回到法国，已经拉了一船，当要拉第二船、其他国家准备效仿的时候，美国总统尼克松于1971年8月15日宣布，美元不再跟黄金挂钩，宣告了布雷顿森林体系的瓦解。

 

布雷顿森林体系瓦解之后，美元就与黄金没有关系了，与其他实物也没有任何关系，与其他国家的货币没有任何区别，成为信用货币，成为靠美国的强大信用作支撑的一种货币。但是，由于大家习惯于用美元作为结算的主要货币，作为储蓄的主要货币，所以，之后几十年美元还是世界的准国际货币

 

美元与与黄金、与任何实物没有任何关系了，它如何继续创造霸权呢？

 

第一，美国建立了“石油美元”，通过OPEC组织绑定石油用美元结算。OPEC组织是中东产油国的联盟，产油排在第一位的是沙特阿拉伯，到目前为止，中东地区石油产量占全球的40%，沙特阿拉伯石油产量占中东的40%，伊朗也是中东地区石油生产大国。美国原来是世界上最大的石油进口国，主要来源正是中东地区，世界主要国家进口能源，主要来源基本上都是中东地区。中东最早实际上就是由全球几大垄断性的公司控制着资源，其中就有东印度公司、美孚公司等。有一本书叫做《石油战争》，记述了围绕石油的博弈竞争甚至战争的情况。当时，中东的产油成本仅为2美元，在上一轮石油没有炒高之前，国际期货油价每桶石油成本大约十几美元，期货价格最低9.8美元左右。上一个周期最高时1桶石油146美元。之后2017年最高时1桶146美元，最低的时候1桶28美元，现在又回到了1桶65美元。沙特阿拉伯率先发起在OPEC组织进行石油交易的时候，必须用美元结算。也就是说石油价格和美元的价格保持恒定关系，石油价格与美元使用是一种绑定关系，凡是进行石油交易，必须百分之百用美元结算。大宗商品的期货交易也形成了美元的结算体系。这样，石油就成为脱离了黄金的美元的一个新的标的物。石油在当时具有稀缺性和战略性，是全球争夺的第一资源，美元通过与石油绑定得以继续保持着霸权地位。

第二，一方面国际贸易货币结算继续使用美元，一方面各个国家用美元储备去购买美国国债，形成美元的国际大循环。美国国债现在已经达到22.7万亿美元，全球有31个美债持有国。外国债权人持有美国国债现在接近7万亿，占到30%以上，其余的是美国机构、企业和个人持有。中国原来是美债第一持有国，最高的时候达到1.2万亿美元以上，现在减持了800多亿美元，是1.1万亿美元，排在第一位的是日本。从2019年开始，美国短期国债和长期国债收益率曲线倒挂，美债信用在下降，美元的信用也在下降。

 

第三，通过货币贬值或者升值“剪羊毛”。美元脱离了布雷顿森林体系以后，主要是通过货币的升值、贬值“剪羊毛”。总体上看经历了七个周期，每一个贬值周期大约是10年，美元走入贬值通道；每一个升值周期大约是6年，美元进入升值通道。这一轮美元升值还不到6年，2015年12月份第一次，2016年12月份第二次，2017年三次，2018年两次。2019年美元开始进入贬值通道，本来还应该继续升值，大约应该到2020年，但是特朗普总统认为，如果美元再升值美国股市就垮了。特朗普总统最主要的政绩之一，就是使美国股市保持坚挺。他第一次在联大讲话中表示，在他执政一年半期间，股市连续涨了74次，他是美国最伟大的总统。2020年2月特朗普总统在总结三年工作时说，他执政以来股市上涨了70%。特朗普与其他总统不同，只要看到股市跌了，他就进行直接干预。从2018年10月份开始，特朗普连续13次怒怼鲍尔森，鲍尔森基本上屈服了，美联储2019年调整了货币政策方向，美元汇率已经两次贬值。原来美联储是收紧货币的，在美元升值同时开始继续财政债务缩表，准备用五年时间把4.5万亿美元缩表到2.3万亿美元。缩表刚刚收缩了5000亿美元，就被特朗普总统给打断了，财政赤字重回4.5万亿美元，2019年会再增加1万亿美元债务。货币贬值是美元收割世界财富的一个工具，有专家计算了一下，布雷顿森林体系解体时的100美元，只相当于现在的2.89美元，这就是美元贬值的速度。而所有买美国国债，还有用美元进行贸易和交易中使用的美元的全球其他国家和地区，在美元升值和贬值的过程中，大多数是纯粹的利益受损者。

 

第四，利用战争打击保持美元霸权地位。比如说像海湾战争、科索沃战役、伊拉克战争。当时的背景是欧元诞生，欧元在世界贸易结算货币分布中比重不断上升，到目前为止，美元现在已经下降到40%左右，欧元占的比重已经上升到35%左右，所以才有美国针对欧元使用战争手段保持美元霸权地位的案例。美元不仅有霸权地位，而且现在实际上还是锚定的准国际货币，主要是因为各国使用的惯性和美国霸权仍然还在。美元在国际贸易结算中的货币分布，从1944年到1971年，布雷顿森林体系解体之前，80%以上的结算货币是美元，2018年末，下降到40.4%。而欧元占34.1%，英镑占7.07%，日元占3.3%，人民币占2.15%，其他货币（除了加元、港元占1.5%，还有澳元） 总共占8.59%。美元在国际贸易结算货币分布中仍是占比最高的。美元在外汇储备上也是占比最高的，2019年末，全球外汇储备总数是11.4万亿美元，其中美元的外汇储备为6.74万亿，占61.8%，2018年年底占62.3%。现在IMF的SDR篮子里尽管有了五大货币，美元储备占比始终在62%左右上下徘徊。第二位欧元占20%，日元占5.2%，英镑占4.5%，人民币占1.95%。在外汇储备中，虽然用美元作外汇储备占比从2001年的71.5%下降到目前的61.8%，但仍然是占比最高的货币。中国最高的时候有超过4万亿美元的外汇储备，现在一揽子货币里占比重最高的也仍然是美元。美元的准国际货币地位还将持续相当长时期。另外，世界上用美元做锚定物的国家现在占85%，目前还不可能用其他国家的货币作锚定物，来分析本国国际货币的升和涨。

 

第五，美国创造了全球的美元结算清算体系。利用这个体系阻断被美国制裁的国家、企业、个人进行国际结算清算，将对制裁者造成致命打击。这个体系是对世界各国包括中国最大的威胁。

 

一是环球同业银行的金融电讯协会（SWIFT）。它是世界国家间统一的银行间支付信息传输系统，有全球200多个国家的1.1万多个银行加入。全世界总共有220个左右的国家和地区，基本上都涵盖了，有1.1万个大银行，几乎所有的银行间的结算都要通过这个系统。现在欧盟要绕过美国搞一个结算体系，因为它要跟伊朗做生意。中国于2015年建立了人民币期货交易市场，用人民币结算，然后和黄金挂钩。俄罗斯也建立了独立的结算体系。这些结算体系能不能和美国抗衡呢？还远远达不到，美国主导的这个全球结算清算体系非常强大，即使是一些国家和地区建立了另外的结算体系，也不可能完全脱离这个庞大的结算体系。

 

二是美联储转移大额付款的系统（Fedwire）。它是银行间的大额付款转账系统，有了这个体系，美国就可以监控各国大额交易，他们经常把大额的短期信用暴露给系统的参与者和监管者。这个机构是从1914年开始运行的，到已运行了一百多年。

 

三是美国纽约清算银行同业支付系统（CHIPS）。它是全球最大的私营支付结算系统之一，替代纸票据清算的一个电子系统，主要进行跨国的美元交易清算，所有用美元进行的交易，都要用这个系统结算。

 

当然，以上三个是最主要的，美国还有其他一些结算清算和银行监管系统。笔者曾经在2001年带队赴美国调研美国社会信用体系，发现美国银行监管体系是由若干专业化程度很高、分类非常细密的监管部门组成的，有十几个银行证券专门监管机构。银行间的往来业务，包括私人和银行发生的交易关系，都有美国主导的清算结算体系和监管体系介入。

 

这就是美元的霸权，美元的贬值、升值可以影响世界；美元在国际交易中的地位，在储备货币中的地位，在全球结算清算体系中的地位，都可以影响世界。