中国该如何应对中美贸易摩擦？

李奇霖最新演讲万字分享：我们该如何理解宏观经济运行的本质

李奇霖 / 2020-01-02 10:13:34

（三）中国该如何应对？

中国作为全球第二大经济体，经济的可持续发展，需要从全球价值链中的生产基地，向掌握高附加值核心领域的角色靠拢。这必然会让美国感到受到威胁，两国的贸易摩擦，实质性解决需要很长时间。

长期来看，要应对贸易冲突，可以通过贸易合作的方式团结欧洲、日本、韩国等国家和地区。和这些国家达成自由贸易协议，通过低关税、低补贴、低壁垒等方式团结在一起，共同对抗美国挑起的贸易争端。同时，也可以通过金融开放，分化美国精英阶级。

但是在应对贸易摩擦的过程中，需要特别警惕国际收支经常账户顺差快速下降的风险。过去中国依靠出口不断创汇，大大增厚了央行的外汇储备，这也是中国之所以能在2013-2014年抵御住美联储加息的重要原因。但是目前正面临着国际收支经常账户顺差快速下降的问题。

对于美国以外的国家而言，由于本币并不具备作为世界货币的优势条件，一旦国际收支经常账户出现逆差，将面临不同程度的金融风险。因此日本、德国等国家都非常谨慎以避免这种情况的发生，努力通过出口创造外部盈余，维持经常账户顺差。

例如日本近期与中国关系较好，原因即在于中国是日本最大的出口市场，因此中国经济下行将导致日本经常账户盈余减少，使其难以支撑起大规模的存量债务。

但我国近期经常账户顺差正在急速下降，整个国际收支账户开始更依赖于缺乏稳定性的金融帐户，一旦遇到美联储加息，或海外其它主要央行收紧货币政策，可能会面临一些压力。

经常账户顺差下降与房价上涨有一定关联。房价上涨会导致

制造业企业成本提升，进而使得出口竞争力受到很大影响。根据黄玖立和冯志艳的研究结果，用地成本每提高10%，出口就会下降0.8%，其中，用地成本的提升对于出口的负面影响，对民营企业而言尤为明显。因此房价继续上涨可能会导致经常账户进一步恶化。

另一方面，房价越上涨，企业融资需求就越旺盛，这使得资本账户下的融入也越来越多，进而加剧了外汇储备的不平衡问题。目前我国的外汇储备约3万亿美元，外债约2万亿美元，总体而言压力已经有所显现。

而贸易摩擦对出口部门的影响也比较显著。一方面，在贸易战打响后，出口依赖型行业的投资增速出现了明显下降，且下降幅度远远大于非出口依赖型行业。另一方面，纺织服装、家具、文教等出口依赖型行业的工业增加值增速较上年也出现了更明显的滑落。

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