马光远：2020年，不犯错是第一原则

马光远 / 2019-11-22 15:43:39

最近在一些论坛上，就2020年的中国经济，投资趋势谈了自己的一些观点和看法，网上到处都在转发。因为报道稿比较简单，我简单补充几点。

第一，关于2019年的中国，大家普遍认为很困难，所谓“最困难的一年”。

我认为2019年的中国经济表现非常正常。不确定性也好，经济下行压力大也好，其实在2018年年底大家都有定论，各种困难也没有超过大家的预料。

中美贸易摩擦的激烈程度虽然一度超过大家的预期，但最终双方回到了达成协议的正确道路上来，这也没有出乎大家的意料。

至于经济增速3季度下行至6.0%，我一直认为这是一个好的速度，而不是一个很差的速度。这个速度今年全球排到第四名。排在中国前面的分布是蒙古、越南、亚美尼亚。

在大国经济中，中国6%的增长仍然排在第一。“6%的GDP增速并不像很多悲观解读，人类有史以来经济规模超过十万亿美金，经济增长速度还能达到6%的只有中国；经济增长四十年以后还能维持6%增速的也只有中国，这个速度往下走是正常的。”

第二，关于明年的经济增速。

很多人预判，明年中国经济进入“5”时代，我对此表示完全不认同！

我认为，明年中国经济必须保六，一是全面建成小康社会之需要，二是就中国经济目前的基本面而言，只要政策正确，给企业家好的预期，保六没有太大问题。

各种政策空间仍然有。货币政策、财政政策、投资政策以及房地产政策的空间足够腾挪。但明年最大的考验是如何恢复企业的长期投资，这两年，因为预期问题，企业的长期投资下滑厉害，明年需要想办法补上产出缺口。

第三，明年投资的四条逻辑主线：

1⃣️、全球货币政策虽然按下了紧缩暂停键，但全球货币不会重回宽松。有人认为，全球货币政策重回10年前的宽松，这是不可能的。

2019年全球主要央行放松货币，使全球经济有陷入衰退的危险，是被迫宽松，但对于长期的宽松，很多国家都是反对的。

美联储虽然降息，但非常纠结。明年全球货币仍然处于这种纠结状态的概率大。货币政策再次推升资产价格的概率比较低。

2⃣️、我仍然认为明年应该注意通胀预期的蔓延。我完全不同意一些人认为中国是通缩的说法，这些人连基本的通缩概念都没搞清楚。

央行三季度货币政策执行报告已经提醒通胀预期的蔓延问题。猪肉价格倒不需要太担心，猪暂时还跳不出猪周期，但财政收入下降，地方政府缺钱，这是我担心通胀的原因，我不能说的太明白。

3⃣️、在投资选择上，千万不能赌运气，记住我的那句话：过去20年，宁可错，不可错过；未来，宁可错过，不可错。

4⃣️、别人的这句话我认为说的很有道理：不要把过去靠运气赚的钱，这几年靠本事给亏没了。

第四、关于2020年的投资，我能看清楚的事有五点：

1⃣️、2020年中国经济不会破“六”，不应该破“六”，也不允许破“六”，稳增长的措施会加码；

2⃣️、一线城市及部分二线城市（名单我以后会列出）房价调整到位，会有一波小阳春；房地产调控放松的概率仍然很大，但主旋律是“房住不炒”。

3⃣️、不建议配置黄金资产，黄金没有太大投资价值。黄金的黄金时代没有到来！黄金只有在全球经济衰退、美联储带领全球央行大放水，或者全球发生动荡的情况下才会赢来大牛市。

我特别要提醒的是，因为区块链和数字货币的出现，黄金作为货币的属性已经进入倒计时，如此，则黄金未来会毫无价值。我不明白为什么有那么多人喜欢投资黄金，黄金以后有的作用就是给你儿媳妇做首饰。

4⃣️、千万不能犯错！不要被什么“货币贬值”的焦虑搞得失去方寸！

记住，过去40年属于创造财富的时代，而未来属于保卫财富的时代，保卫财富安全是天大的事。全球的富豪过去几年持有现金的比率越来越高，2018年接近40%。富豪们为什么拿着钱不投资？因为不确定。不要认为自己比顶级富豪聪明，他们之所以能成顶级富豪，很多人都有一个非常可贵的品质：胆子小。

5⃣️、总得干点什么吧？我建议，如果你身体还可以，就多生个孩子吧，这是未来10年最好的投资。

2019年中国出生人口数量下滑仍然是必然的，人口负增长时代正在加速到来。生孩子，是你对这个民族最大的贡献。

特别提示：凡注明“来源”或“转自”的内容均自于互联网，属第三方汇集推荐平台，版权归原作者及原出处所有。分享的内容仅供读者学习参考，不代表中国经济形势报告网的观点和立场。中国经济形势报告网不承担任何法律责任。如有侵权请联系QQ：3187884295进行反馈。

1.本站遵循行业规范，任何转载的稿件都会明确标注作者和来源；
2.本站的原创文章，请转载时务必注明文章作者和"来源"，不尊重原创的行为本站或将追究责任；