五、数字货币对货币金融体系的影响

 

目前社会对于数字货币存在大量讨论和争议，对其基本概念、内涵与边界都尚未达成共识。下面我们可以通过梳理数字货币的发展脉络，以分析其对货币金融体系带来的影响。

 

根据货币背后信用支撑的不同，我们可以把货币分为四类：第一类是法定电子货币。法定电子货币的信用支撑直接来源于各国央行，或是银行业机构。第二类是非银支付机构的电子货币。随着电子商务的发展，使得越来越多的第三方非银支付机构开始介入其中。由于这类电子货币背后的货币属性很强，它也正成为各国监管机构关注的重点。第三类是网络虚拟货币。这种货币可以用来买中心化服务商提供的产品，典型代表就是Q币。由于其规模通常较小，因此对现实经济的影响并不显著。第四类是加密数字货币。上世纪80年代，匿名密码数字诞生标志着加密数字货币的萌芽；2009年，比特币诞生则象征着数字货币的探索进入到了新阶段。这类货币是去中心的，由特定算法信用支撑的。虽然目前规模尚小，且技术不够成熟，但未来仍可能对现有货币机制带来重大影响。

 

应对种种变化，央行正加紧研发法定数字货币，但由此带来的变化可能被公众高估了。央行“不可能真正革自己的命”，这就意味着不可能发行真正去中心化的加密数字货币。其思路应该是延续货币电子化的思路——在中心化组织可控的情况下，通过引入智能合约等技术，在货币的边际层面做到更加完善和改变。央行对于法定数字货币的探索，通过剥离和运用去中心化货币的某些技术特征，最终有可能带来更高的货币交易效率、更低的成本、更精准的政策执行、更有效的反洗钱等效果，这将深刻改变人们的生活以及现代货币体系。

 

这里要特别介绍的一种数字币是天秤币（Libra）。它地位比较特殊，介于上述第三类跟第四类货币之间，具有一部分去中心的属性，但更多还是体现了中心化的属性。从货币视角来看，它尚不具备货币的特征；从支付视角来看，由于跨境支付领域面临反洗钱和合规的问题，天秤币很大程度会受到各国法律和合规要求的挑战，由此从目前来看其所能造成的影响有限。