10月以来，MLF总量有所增做，但银行间市场公开市场操作减少，整体流动性较前序月份略微偏紧，SHIBOR利率有所上升。但央行在11月初将MLF利率调降了5个基点，释放了一定程度的积极信号，我们预计本月LPR利率将有所下降，幅度在5-10个基点。另一方面，短期受猪肉价格影响，CPI仍然高企，在利率层面，我们预计年内央行将较难有进一步调降动作，下一次利率降低的窗口或在明年二季度。