第二，在中国金融业深度和广度发展的过程中，都面临着信用不足的制约。在金融市场的发展、金融产品的创新、金融体系的进一步完善过程中，这个制约更显突出。其实中小企业融资就是一个典型的案例，中小企业融资难、融资贵有很多复杂的因素造成，信用体系发展不完善，毫无疑问是一个很重要的制约环节。

 

近些年来我国的新金融发展很快，新金融发展过程中也出现了一些比较突出的问题，如跑路问题、违约问题、非法集资问题等等，其实都跟金融主体的信用有关，可能是供给方也可能是需求方信用不足。在这种环境下，如果我们的监管体系、监管规则跟不上来的话，一定会导致风险的出现。这是这些年金融乱象的重要原因。

 

第三，近些年中国银行业的资产规模增长很快。中国金融市场以银行业为主导，这个局面今天依然存在。各类机构比较注重规模扩张，大机构在国际上的排名不断往前靠，中国大银行在全球的分量不断提升。中小银行在中国银行业市场占比也是不断提升的，这是一个很有意思的现象。无论是大机构、中机构、小机构，都是在注重规模扩张的。规模扩张同时，不同机构的特色不鲜明，同质化发展非常明显，在一定意义上讲，这也是我国金融供给能力的局限性所在。大家太注重规模发展，没有强调自己的特色，没有把自己的优势充分地发挥出来，所以导致了供给性不足的局面。

 

第四，金融机构的数量增长很快，但是扩张的无序性，发展不规范，治理不完善。从金融机构这个层面来讲，我国金融业发展应该更加重视机构种类发展和质量的提升。在很多国家金融发展过程中，金融机构数量过度扩展，可能是金融市场风险的重要来源，或者是机构的过度竞争，有可能会导致金融风险的出现。

 

第五，从宏观效率来看，中国的金融市场发展太快，金融资产资产规模持续扩张，速度远远高于GDP的速度。简单分析，边际资本产出比例是不断上升的，其结果是，我国宏观杠杆率不断走高，杠杆率过高肯定会影响整个金融体系的稳健性。

 

因为有这些问题的存在，所以中央提出金融供给侧结构性改革这样一个命题，非常重要，非常必要。我们认为，金融供给侧结构性改革的核心问题是两方面：一，要服务于经济高质量的发展；二，在此过程中要形成有中国特色的金融发展之路。